离子注入技术高壁垒+竞争格局优 万业企业或迎“科特估”新质生产力机遇

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自4月底以来,科技股迎来反弹,市场再次燃起了对科技持续性行情的关注热情。特别是在节后首个交易日,6月11日,半导体和电子元件等科技板块领涨,使得市场焦点再度集中于当前备受瞩目的“科特估”概念。

那么,究竟什么是“科特估”?根据方正证券发布的报告《科特估:新质生产力,突围》,继“中特估”之后,“科特估”也被视为“安全”资产。报告指出,今年两会政府工作报告将“新质生产力”列为十大工作任务之首,而“科特估”正是聚焦于新质生产力的转型升级,涵盖了优势制造、中国自造和先进智造。由于外部环境的不友好态度,我国的新质生产力估值普遍偏低,因此中国科技制造业,特别是高端自造和先进智造领域,迫切需要“科特估”。

半导体设备处于产业链上游,是半导体产业发展的重要驱动力。从产业链角度看,上游的半导体设备国产替代空间广阔,是“科特估”中持续受到资本市场高度重视和国家产业政策的重点支持板块。

在半导体主要设备里,离子注入机是芯片制造中至关重要的核心设备之一,是2014年国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》明确提出重点发展的三大关键装备之一。从结构复杂度上,离子注入设备要比结构类似的等离子刻蚀设备更为复杂,其注入工艺验证困难,开发难度仅次于光刻机,是当前半导体发展的核心且必须国产替代的设备。因此,放眼全球,提供该类产品的供应商数量并不多。据半导体综研数据统计显示:长期以来在半导体领域居于领先地位美国仅有三家供应商;欧洲目前也仅有一家供应商;而国内目前可查到的供应商也屈指可数 ——这与其他领域里国产厂商层出不穷、内卷不断的情形形成鲜明对比。

从数据统计可看出,目前,万业企业(600641)旗下凯世通是全球少有的实现大束流、低能量大束流、中束流、高能量、高温等全品类产品覆盖的离子注入机供应商。据悉,作为离子注入机设备龙头企业,凯世通是目前真正实现28nm低能离子注入工艺全覆盖的国产供应商,并率先完成国产高能离子注入机产线验证及验收。凭借产品设备卓越的性能表现,目前已实现订单超过12亿。2023年至今,凯世通新增多家12英寸芯片晶圆制造厂客户以及拿到核心客户的重复重要订单。2024年以来,凯世通离子注入机持续服务多地客户产业化大生产,半年内发货数量已超过10台。

作为国内科技制造业高成长性代表,凯世通在优势制造、中国自造和先进智造方面也在不断进行深入实践。基于正向设计和自主创新的理念,近年来,凯世通持续加大投入,坚持在细分领域,围绕主导产业,不断进行现有产品升级优化和关联新产品开发,包括面向CIS的大束流注入机、中束流离子注入机、氢离子大束流注入机以及面向碳化硅的高温离子注入机,加速构建全系列离子注入机产品矩阵。2024年一季度,凯世通成功交付面向CIS的大束流离子注入机,面对CIS广阔发展前景,构筑业务增长又一新支点。

展望未来,方正证券研报表示对科技股的长期行情抱有足够的信心。无论是“中特估”还是“科特估”,都是资本市场服务实体经济的使命的一部分。长远来看,“科特估”是最终目标,民族复兴的根本在于发展新质生产力,实现要素生产率的再次飞跃。

从估值层面看,半导体设备板块(申万指数)自2023年4月高点以来回调了25%。根据wind数据,半导体精选指数目前处于历史极低水平,华福证券认为当前设备板块整体估值已经具有性价比。随着AI的蓬勃发展,算力和高性能存储芯片成为产业链的关键节点,驱动需求增长。在“科特估”的逻辑下,万业企业将继续加大对凯世通在技术升级和产品迭代方面的投入。凭借其在行业竞争力、市场地位和客户服务方面的卓越表现,万业企业有望迎来长期的估值重塑。

责编: 爱集微
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