1、【IPO价值观】国内市占率仅0.6%，佑驾创新持续亏损致现金流“告急”
2、上交所对电科芯片及有关责任人予以监管警示
3、【IPO一线】深交所：终止对玮硕恒基创业板IPO审核
4、【IPO一线】深交所：终止对江铜铜箔创业板IPO审核
5、中晶科技拟1.66亿元收购江苏皋鑫49%股权
6、宇瞳光学拟2.35亿元收购玖洲光学80%股权
7、【每日收评】集微指数涨2.92%，晶盛机电拟将募投项目建成时间延后至明年6月
1、【IPO价值观】国内市占率仅0.6%，佑驾创新持续亏损致现金流“告急”
随着汽车进入智能化下半场，国内涌现了大批智驾相关企业，如德赛西威、经纬恒润、华安鑫创、均胜电子、四维图新、百度、知行汽车、纵目科技、如祺出行、黑芝麻智能、图森未来、文远知行、小马智行等，这其中大批初创企业也获得快速发展，并陆续走进港股资本市场。
继知行汽车登陆港股后，近日深圳佑驾创新科技股份有限公司（以下简称“佑驾创新”）也开启了港交所IPO上市进程。近日笔者翻阅其招股书发现，佑驾创新业绩持续增长背后，仍处于持续亏损状态，市占率也较低，目前还面临现金流告急等风险。
持续亏损致现金流“告急”
数据显示，佑驾创新2021年-2023年（下称“报告期”）分别实现营收1.75亿元、2.79亿元、4.76亿元，在营收规模上，不仅落后于德赛西威、经纬恒润、华安创新、均胜电子等可比公司，也落后于知行汽车、纵目科技、地平线等初创公司，仅领先于正计划将业务重心由美国转向中国的图森未来，以及聚焦智驾芯片并提速量产上车的黑芝麻智能。
从增速看，佑驾创新2021年-2023年营收的年复合增速为64.88%，领先于德赛西威、经纬恒润、华安创新、均胜电子等综合性A股智驾上市公司，但远不及知行汽车、黑芝麻智能、地平线等智驾创新公司。
值得注意的是，虽然智能驾驶前景广阔，但从各企业披露数据看，智驾芯片的研发门槛高，对资金的需求更高，导致黑芝麻智能及地平线亏损规模较大；而图森未来在美国市场难以突围，也长期处于巨额亏损状态；国内其他可比公司中，除了德赛西威、均胜电子凭借综合优势实现盈利外，其余企业均处于亏损状态。
其中，佑驾创新报告期内归母净亏损分别为1.32亿元、2.15亿元、1.97亿元，3年合计亏损5.44亿元；扣非净亏损分别为1.59亿元、2.28亿元、2.29亿元，3年合计亏损6.15亿元。
不得不提的是，汽车智能化被认为是未来汽车产业的“灵魂”，目前尚处于起步阶段，初创企业众多，行业竞争极为激烈，而且，相比从第三方获得智驾软硬件，主机厂更希望将核心技术掌控在自己的手中，因此，主机厂也在自研智驾方案，这导致第三方短期内面临较大的突围压力。佑驾创新也在招股书中预警称，“我们无法保证未来能够实现盈利。”
由于长期亏损，佑驾创新自成立以来，始终通过融资来维持公司正常运营，经统计，2015年-2023年，佑驾创新累计通过19轮融资共获得14.49亿元投资。
佑驾创新历年融资轮次及融资额（单位：万元）
佑驾创新报告期内经营活动产生的现金流净额分别为-2.52亿元、-2.55亿元、-2.76亿元，佑驾创新同样警示称，“无法保证我们日后将能够从经营活动中产生正现金流量。”
现金流持续为负，导致融资余额在快速消耗中，至2023年末，佑驾创新现金及现金等价物为1.98亿元，与年度1.97亿元亏损幅度基本相当，如若无法引入新的投资或IPO失利，或只需1年，佑驾创新现金流将出现枯竭局面。
国内市占率仅0.6%
持续亏损下，佑驾创新若要摆脱对外部资金的依赖，最佳途径为通过规模出货实现降本甚至扭亏为盈。
根据灼识咨询数据，按收入计，全球智能驾驶解决方案市场规模由2019年的1071亿元增至2023年的2687亿元，复合年增长率为25.9%，预计2028年将增至5609亿元，复合年增长率为15.9%。
其中，中国市场规模由2019年的175亿元增加至2023年的681亿元，年复合增长率为40.5%，占2023年全球市场规模的25.4%。预计到2028年，按收入计，中国智能驾驶解决方案的市场规模将增加至1642亿元，2023至2028年的复合年增长率将达到19.2%。
不过截至目前，国内的智能驾驶市场主要由比亚迪、东风汽车、长安汽车等主机厂，华为、德赛西威、东软集团等科技公司，博世、Mobileye等国际供应商所主导，智能驾驶创新公司的地位相对被动，百度、阿里巴巴等跨界企业也面临突围困难等问题，主要向自研能力相对弱的车企或非核心需求提供产品和服务。整体看，市场呈现出百花齐放、份额分散的竞争格局。
招股书援引灼识咨询数据称，2023年中国智能驾驶解决方案行业国内供应商中，前十企业合计营收为97.2亿元，合计市场份额为14.4%。公司A（或为德赛西威）、公司B（或为经纬恒润）、公司C（或为知行汽车）、公司D、公司E（或为百度）的市场份额位列前5，佑驾创新以3.86亿元营收位列第6，市场份额为0.6%，在行业内的影响力仍较为有限。
另根据招股书，佑驾创新2023年共为22家整车企业的56款车型提供合计超78万套智能驾驶解决方案，平均单价为630元/套。
而多家智驾芯片企业负责人向笔者表示，国内主机厂对基于纯视觉的L2级~L3级辅助驾驶的理想成本为2500元以内，但截至2023年末，行业距离这一成本目标仍极具挑战性，佑驾创新产品的出厂均价明显远低于行业理想成本目标，侧面反映出佑驾创新的出货主力为初级产品，被替代的可能性较高。
更具挑战性的是，除了国际方案商，国内越来越多的主机厂、跨界公司、AI公司、智驾芯片企业、初创公司陆续推出L2级及以上的自动驾驶方案，市场竞争将会变得越来越激烈，佑驾创新若无法推出更符合市场需求、更具竞争力的智驾方案并获市场认可，那么其0.6%的市场份额或将受到挑战。
2、上交所对电科芯片及有关责任人予以监管警示
6月17日，上交所发布关于对中电科芯片技术股份有限公司（简称：电科芯片）及有关责任人予以监管警示的决定。
经查明，2024年4月26日，电科芯片披露的关于预计2024年度日常关联交易的公告显示，2024年年初至公告披露日，公司与关联方发生日常关联交易占上一年末经审计净资产的20.45%，公司未及时履行相应决策程序并披露，公司后续于2024年5月27日召开股东大会补充审议通过相关交易；2023年4月21日，公司披露的关于预计2023年度日常关联交易的公告显示，2023年年初至公告披露日，公司与关联方发生日常关联交易占上一年末经审计净资产的15.56%，公司未及时履行相应决策程序并披露，公司后续于2023年5月15日召开股东大会补充审议通过相关交易。
上交所指出，电科芯片日常关联交易未及时履行决策程序和披露义务，违反了有关规定。时任董事长王颖作为公司主要负责人及信息披露第一责任人，时任董事会秘书陈国斌作为公司信息披露事务的具体负责人，未能督促公司规范运作，对公司违规行为负有责任。
为此，上交所对电科芯片及时任董事长王颖、时任董事会秘书陈国斌予以监管警示。
3、【IPO一线】深交所：终止对玮硕恒基创业板IPO审核
6月15日，深交所披露了关于终止对昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司（简称：玮硕恒基）首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。
据披露，深交所于2021年10月18日依法受理了玮硕恒基首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，并依法依规进行了审核。
日前，玮硕恒基向深交所提交了《昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，保荐人向深交所提交了《西部证券股份有限公司关于撤回昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。
根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则 (2024 年修订)》第六十二条的有关规定，深交所决定终止对玮硕恒基首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
玮硕恒基的主营业务为消费电子精密转轴产品的研发、生产和销售。报告期内，公司的转轴产品主要应用于笔记本电脑。笔记本电脑转轴是连接笔记本电脑显示模组和主机模组的重要功能性结构件。随着笔记本电脑的更新换代，笔记本电脑转轴需要满足客户翻转角度更灵活、体积更小、重量更轻、性能更优、种类多样化的需求。
目前，玮硕恒基在笔记本电脑转轴领域具有丰富的行业经验，公司与联宝、仁宝、广达、纬创等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了持续稳定的合作关系。
公司经过多年的市场开拓和客户积累，市场影响力不断增强。玮硕恒基现在昆山、重庆设有研发、生产基地，并在北京、合肥、深圳、台湾、韩国设有办事处，越南设立子公司，凭借其产品的良好品质和专业服务，获得客户的高度认可。公司依靠多年自主研发的核心技术，凭借高品质、轻薄化、精密化、智能化的转轴占领市场。公司根据不同客户需求进行生产调整，能够快速交付大批量、定制化、多类型的转轴产品。报告期内，公司的主要终端客户包括联想、戴尔、惠普、三星、东芝、宏碁、华为、小米等知名电脑品牌厂商。
4、【IPO一线】深交所：终止对江铜铜箔创业板IPO审核
6月16日，深交所披露了关于终止对江西省江铜铜箔科技股份有限公司（简称：江铜铜箔）首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。
据披露，深交所于2022 年 9 月 26日依法受理了江铜铜箔首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，并依法依规进行了审核。
日前，江铜铜箔向深交所提交了《江西省江铜铜箔科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，保荐人向深交所提交了《关于撤回江西省江铜铜箔科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。
根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则 (2024 年修订)》第六十二条的有关规定，深交所决定终止对江铜铜箔首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
江铜铜箔主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产与销售，电解铜箔是指以铜线为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。电解铜箔是锂离子电池、覆铜板和印制电路板制造的重要材料。根据应用领域的不同，可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。
历经近二十年的辛勤耕耘，江铜铜箔不断发展壮大。目前公司各类高性能电解铜箔年产能共计 30,000 吨，其中电子电路用铜箔 15,000 吨/年，锂电池用铜箔 15,000 吨/年。公司产品种类齐全，涵盖 CCL（覆铜板）与 PCB（印制电路板）应用的各类铜箔以及锂电、挠性和高频高速铜箔等多个领域，铜箔产品厚度规格范围达到 4.0µm～140µm，最大幅宽 1,370mm，可根据客户要求进行特殊性能产品的订制，最大限度满足客户的需求。
5、中晶科技拟1.66亿元收购江苏皋鑫49%股权
6月17日，中晶科技发布公告称，公司拟以支付现金方式收购南通皋鑫、鑫源投资、水平线投资合计持有的控股子公司江苏皋鑫49%股权，转让作价合计为16594.34万元。
本次交易完成后，中晶科技持有江苏皋鑫的股权比例由51%提升至100%，江苏皋鑫成为公司合并表范围内的全资子公司。
中晶科技表示，本次交易将高价值资产进一步回笼到上市公司体内，有助于上市公司统筹协调资源，进一步做大做强主营业务，增强上市公司盈利能力，增厚归属于上市公司股东净利润。
6、宇瞳光学拟2.35亿元收购玖洲光学80%股权
6月14日，宇瞳光学发布公告称，全资子公司东莞市宇瞳汽车视觉有限公司（以下简称“宇瞳汽车视觉”）以现金收购控股子公司东莞市宇瞳玖洲光学有限公司（以下简称“玖洲光学”）股东古文斌、聂新旺和谭华江及东莞市玖洲共创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、东莞市玖洲共盈企业管理咨询合伙企业（有限合伙）合计持有的玖洲光学80%股权，股权转让价款为2.35亿元。
标的公司玖洲光学系宇瞳光学控股子公司，于2015年9月在广东省东莞市设立；截至本次交易前，宇瞳光学持股20%，古文斌等3个自然人股东与玖洲共创、玖洲共盈等2个有限合伙企业股东合计持有玖洲光学80%股权。收购完成后，宇瞳光学和宇瞳汽车视觉合计持有玖洲光学100.00%股权，玖洲光学成为公司全资孙公司。
玖洲光学主要产品及主要用途包括：（1）汽车影像类产品，该类产品可用于ADAS高级辅助驾驶系统、AVM/AVP 360全景环视/自动泊车、CMS电子后视镜、SVC周/侧视镜头、DVR行车记录仪、DMS驾驶员监控系统OMS/IMS舱内监控/娱乐系统、RVC倒车后视、DRM流媒体后视等领域；（2）智能家居类产品，该类产品可用于安防监控、智能电子猫眼、可视门铃、IPC、扫地机器人、冰箱、空调等领域；（3）数码产品类，该类产品可用于运动DV、航拍、VR全景相机、USB摄像机、警用执法记录仪等领域；（4）工业类产品，该类产品可用于机器虹膜智能识别、人脸识别、二维码识别、掌纹识别等领域。
玖洲光学与深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司、广州市晶华精密光学股份有限公司、同致电子科技（厦门）有限公司、杭州海康威视科技有限公司、浙江华锐捷技术有限公司、广西盛百汇电子股份有限公司、广东比亚迪节能科技有限公司等客户形成了良好的长期合作关系，通过合作伙伴为丰田、大众、广汽、吉利、长城、长安、五菱、日产、比亚迪等终端车企提供优质、稳定的车载光学镜头产品，同时向天彩电子（深圳）有限公司、深圳奥尼电子股份有限公司、广东安居宝数码科技股份有限公司等客户销售智能家居及IPC（网络摄像机）类等光学镜头产品。
2023年，玖洲光学营收为23,146.36万元，净利润为2,124.93万元，今年1-4月营收为8,740.9万元，净利润为1,072.5万元。
由于公司董事会拟提名交易对方之一古文斌为公司非独立董事候选人，古文斌为公司关联方；同时，聂新旺系古文斌配偶的弟弟，且古文斌分别担任玖洲共创、玖洲共盈执行事务合伙人，聂新旺、玖洲共创、玖洲共盈亦是公司的关联方，因此本次交易构成关联交易。
7、【每日收评】集微指数涨2.92%，晶盛机电拟将募投项目建成时间延后至明年6月
6月17日，沪指跌0.55%，深证成指涨0.31%，创业板指涨0.83%。成交额超7500亿，消费电子、电子元件、半导体、电池板块涨幅居前，煤炭、珠宝首饰、房地产服务、装修建材板块跌幅居前。
半导体板块表现较好。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了117家半导体公司。其中，72家公司市值上涨，长电科技、晶丰明源、精测电子等公司市值领涨；22家公司市值下跌，芯源微、航锦科技、旋极信息等公司市值下跌。
中信证券认为当前A股正处于现实验证驱动的阶段，价格信号依然偏弱，外部信号仍趋复杂，政策信号有待明确，市场的存量博弈和配置保守化特征更加明显，且各行业内部的个股分化大于行业之间的板块分化，随着三大信号在三季度逐步验证，A股有望迎来拐点，配置上，拐点明确之前建议聚焦绩优龙头，之后配置重心建议从红利低波转向绩优成长。首先，价格信号依然偏弱，内外需继续分化，且控产保价的起效仍待数据验证；部分核心城市房价有企稳迹象，但仍需去库存和稳市场的政策接力。其次，外部信号仍趋复杂，近期美元走强下人民币汇率被动承压，而外部地缘扰动对市场风险偏好的压制还需要时间消化。最后，政策信号有待明确，三中全会渐近，改革预期升温，预计重点在财税、国企、金融等领域，以及新质生产力的配套体制改革方向。
全球动态
美股方面，纳指表现再创新高。科技股为主的纳指微幅上涨0.12%，道指几乎持平，微跌0.04%，小盘股罗素2000指数延续昨日跌势，继续下跌1.6%。“恐慌指数”VIX涨6.03%，站上12美元关口。
明星科技股涨跌不一。特斯拉表现最差收跌2.44%，苹果收跌0.82%，亚马逊收跌0.09%，Meta涨0.11%、谷歌A涨0.93%，微软收涨0.22%。苹果、微软、英伟达市值均超3.2万亿美元。
热门中概股方面，京东和百度跌超2%，拼多多跌超1%。阿里巴巴跌3%，腾讯ADR转跌0.3%，B站跌5%，新能源车全线走低，蔚来和小鹏汽车跌约2%，理想汽车跌超3%。
个股消息/A股
晶盛机电——6月15日，晶盛机电发布公告称，公司审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意公司将向特定对象发行股票募集资金投资项目“年产80台套半导体材料抛光及减薄设备生产制造项目”达到预定可使用状态日期由原定的2024年6月30日延期至2025年6月30日。
睿创微纳——6月15日，睿创微纳发布公告称，公司于2024年6月14日审议通过了《关于部分募投项目变更名称、实施主体和实施地点的议案》，同意“艾睿光电红外热成像整机项目”实施主体变更为全资子公司睿创微电子（烟台）有限公司、睿创智造技术（烟台）有限公司并开立专项账户，同时变更项目名称为“供应链中心红外热成像整机项目”。
宇瞳光学——6月14日，宇瞳光学发布公告称，全资子公司东莞市宇瞳汽车视觉有限公司以现金收购控股子公司东莞市宇瞳玖洲光学有限公司股东古文斌、聂新旺和谭华江及东莞市玖洲共创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、东莞市玖洲共盈企业管理咨询合伙企业（有限合伙）合计持有的玖洲光学80%股权，股权转让价款为2.35亿元。
个股消息/其他
小鹏汽车——近日市场传出消息称，小鹏汽车总裁王凤英已向小鹏汽车CEO何小鹏请辞。就该传言，王凤英在个人账号上辟谣称：“中国汽车行业越来越卷，从卷技术，卷配置，卷价格，一直到今天开始‘卷舆论’，各种乱象，各种造谣，作为30年的老汽车人，我感到特别痛心。我们小鹏汽车坚信AI将定义汽车，努力引领中国智能汽车的创新!”
ASML——6月17日消息，近日，荷兰埃因霍温市议会多数成员以 34 比 6 的投票结果通过了ASML在Brainport Industries Campus园区的扩张计划，这也为这家半导体巨头继续在当地扩张铺平了道路。
台积电——6月17日消息，半导体新一轮涨价潮或许即将开启。产业链人士称华虹半导体传出涨价计划后，台积电成熟制程也即将涨价。
集微网重磅推出集微半导体产业指数！
集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。
集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。
样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。
截至今日收盘，集微指数收报3513.92点，涨99.63点，涨幅2.92%。
【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！
