据2026年半年度报告信息透露，2026年上半年半导体行业在AI技术带动下景气度持续提升，公司紧抓市场需求机遇，聚焦高景气行业客户拓展与运营效率提升，报告期内实现营收、净利润大幅增长。管理层指出，AI算力爆发、新能源与汽车电子需求上行是驱动业绩增长的核心动力，后续将持续深化与上下游合作，强化自研芯片与分销业务协同，巩固行业竞争优势。
营收净利实现翻倍增长，多元高景气赛道驱动业绩向好
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入64.32亿元，同比增长59.46%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长209.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.00亿元，同比增长229.39%；基本每股收益0.2585元/股，同比增长210.32%，加权平均净资产收益率达6.90%，较上年同期提升4.36个百分点。值得关注的是，公司整体毛利率为10.35%，同比提升0.61个百分点，盈利能力显著改善。
从区域市场来看，境内公司实现销售收入38.85亿元，同比增长63.60%，占总营收比重60.40%，毛利率10.88%；境外子公司实现销售收入25.48亿元，同比增长53.53%，占总营收比重39.60%，毛利率9.56%，境内市场增速领先，贡献主要收入增量。
按业务结构划分，电子元器件代理分销（模组）业务实现营收61.89亿元，同比增长62.92%，占总营收比重96.22%，毛利率9.82%，是业绩增长的核心支柱，其中AI业务相关产品线（如村田AI用MLCC、意法光模块用MCU）销售额大幅增长，工业及新能源、汽车电子、安防监控领域收入均实现同比大幅提升；电力产品、自研芯片等其他业务实现营收2.43亿元，同比增长3.49%，占总营收比重3.78%，毛利率23.90%，为公司提供稳定高毛利贡献。从产品维度来看，电子元器件业务收入59.37亿元，同比增长65.74%，占比92.30%，毛利率9.95%；结构模块器（模组）业务收入2.52亿元，同比增长16.30%，占比3.92%，毛利率6.83%。
分销+自研双轮驱动，产业链布局覆盖多高增长领域
公司当前形成电子元器件代理分销、自研芯片、智能电网三大核心业务协同发展的格局，同时延伸布局物联网卡、电子制造服务等多元业务，通过上游原厂资源、下游客户渠道与技术研发能力的协同，构建覆盖半导体产业链中游的综合服务能力。
电子元器件代理分销是公司核心主业，目前已取得上百家国内外知名上游芯片原厂代理权，覆盖村田、安森美、意法、索尼、罗姆、铠侠等国际头部厂商，以及思特威、兆易创新、长鑫存储、华为海思等国产优质厂商，产品包含电容、电感、MOSFET、电源管理芯片、IGBT、图像传感器、MCU、存储芯片等全品类电子元器件，下游客户覆盖工业及新能源、汽车电子、AI、通信、安防、消费电子等多个高景气领域。报告期内公司紧抓AI算力爆发机遇，前期布局的头部AI电源、光模块、服务器等客户需求大幅增长，带动相关产品线收入激增；同时在汽车电子领域导入碳化硅产品与存储产品，工业新能源领域推进光储充、3D打印等客户拓展，分销业务实现高速增长。此外，公司与安森美共建的碳化硅联合实验室已获得CMA认证，为下游新能源汽车、光伏储能等领域客户提供测试与技术服务，进一步强化技术服务竞争力。
自研芯片业务由全资子公司芯源半导体负责，聚焦MCU、功率器件SJ-MOSFET、小容量存储芯片EEPROM三大产品线，其中CW32系列MCU兼具低功耗与高性价比优势，已通过AEC-Q100车规测试，可广泛应用于工业控制、智能家居、电动工具、汽车电子等领域。报告期内公司持续丰富产品矩阵、完善开发者生态，推动下游客户导入验证，自研芯片营业收入实现同比增长，并且低功耗MCU产品CW32L012荣获AspenCore“中国IC设计成就奖之年度MCU”，品牌影响力持续提升。
智能电网业务方面，公司主要提供智能电表芯片解决方案、智能断路器、电力线载波通信模块等产品，客户覆盖国家电网、南方电网等核心客户。报告期内受2025版新规范执行不确定性影响，智能电表、智能断路器业务收入有所下滑，但电力线载波通信模块业务随着新客户导入实现营收大幅增长，后续将持续聚焦低压开关、费控开关等自主产品线拓展，夯实电网领域竞争优势。其他业务中，物联网卡业务在端侧AI、割草机等新兴领域应用拓展顺利，收入实现稳步提升；电子制造服务业务受美国关税政策影响订单有所减少，公司正积极拓展新行业客户对冲风险。
截至报告期末，公司累计获得集成电路布图设计证书24项、发明专利38项、实用新型专利71项、软件著作权189项、外观设计专利6项，研发投入持续增加为业务发展提供技术支撑。同时公司通过并购与参股布局产业链上下游，参股公司云汉芯城已于2025年9月在创业板上市，参股语音AI芯片设计商上海互问科技，进一步完善产业生态布局。
毛利率同比提升，后续受益行业高景气持续增长
报告期内公司整体毛利率为10.35%，同比提升0.61个百分点，其中电子元器件代理分销业务毛利率9.82%，同比提升0.95个百分点，主要受益于AI、汽车电子等高附加值产品线收入占比提升，以及规模效应带来的成本摊薄；电力产品、自研芯片等其他业务毛利率23.90%，同比提升0.12个百分点，保持较高盈利水平。展望后续，随着高景气领域需求持续释放，叠加产品结构持续优化，公司毛利率有望维持稳中有升趋势。
基于当前行业形势与公司布局，管理层预计下半年半导体行业结构性高景气态势将延续，AI算力需求持续爆发、汽车电子与新能源工控需求稳定增长、存储芯片涨价周期持续，为公司业绩增长提供有利外部环境。公司将持续深化AI、工业新能源、汽车电子等核心领域客户合作，加速自研芯片市场化推广，巩固代理分销业务龙头地位，同时持续优化运营效率，实现收入与利润的稳步增长。
长期来看，公司将坚持“芯片设计与代理分销并举”的双核心战略，一方面持续扩大上游原厂代理产品线覆盖，强化技术服务能力，巩固分销领域竞争优势；另一方面加大自研芯片研发投入，丰富MCU、功率器件等产品线矩阵，拓展车规级、工业级等高端应用场景，提升自主产品营收占比与盈利水平，同时依托产业链资源布局，把握国产替代与半导体行业高增长机遇，实现长期可持续发展。
