标题：美国股市午后震荡下跌，金属价格继续上涨

三星和SK海力士已经进入向英伟达供应HBM4的最终协调阶段。两家公司在支付样品后即将交付HBM4样品给英伟达，提供HBM4产品给英伟达新一代的人工智能加速器“Rubin”。英伟达计划在明年第一季度内确认HBM4产品的质量和性能。目前，SK海力士已建立了HBM4量产体系并满足英伟达的要求。三星和英伟达正在谈判明年HBM4的供应量和最终验证。美光科技可能落后于三星和SK海力士，成为第三供应商。

美国《S速法案》成功通过，为本周晚些时候的最终表决铺平道路。美国正在面临一个尖锐矛盾：一方面，AI大模型训练和推理对算力的需求呈指数级增长，推动科技公司计划在未来数年投入数千亿美元建设数据中心；另一方面，老化的电网、复杂的环保审查和冗长的诉讼程序，使项目落地动辄耗时5至10年。美国众议员达斯蒂·约翰逊甚至认为：“我们让在这个国家建设大型项目变得太难了——如果不改革，那将是送给中国的一份厚礼。” 该法案的核心内容包括：将《国家环境政策法案》（NEPA）规定的联邦环境审查时限大幅压缩，并将针对许可证决定的诉讼时效从六年缩短至150天。这意味着，环保组织或地方社区若想通过法律手段阻挠项目，窗口期将急剧收窄，从而减少“一案拖垮一厂”的风险。 “产业界正寻求每年继续在美国投资数千亿美元，以建设美国的数字基础设施。”美国数据中心联盟联邦事务主管赛·麦克尼尔指出：“输电和发电限制正在制约经济增长，全面的许可改革是赢得AI竞赛的必要条件。” 美国众议员布鲁斯·韦斯特曼与民主党众议员贾里德·戈尔登共同发起，体现出罕见的跨党派共识。长期以来，民主党因环保立场多反对削弱《国家环境政策法案》，但随着AI被视为国家安全与经济主导权的核心战场，党内务实派开始转向支持“精准改革”。 《S速法案》由共和党众议员布鲁斯·韦斯特曼与民主党众议员贾里德·戈尔登共同发起，体现出罕见的跨党派共识。长期以来，民主党因环保立场多反对削弱《国家环境政策法案》，但随着AI被视为国家安全与经济主导权的核心战场，党内务实派开始转向支持“精准改革”。

美国存储芯片巨头美光科技宣布暂停向PC/DIY市场的个人消费者销售存储产品，凸显AI基建热潮对高性能数据中心级别DRAM与NAND系列产品的需求持续激增。全球经济爆发性增长推动AI训练/推理算力需求复苏，存储芯片市场将迎来“AI内存+存储栈”时期，DRAM细分领域迎来“超级红利”。美光存储业务中的HBM、服务器DRAM(包括DDR5/LPDDR5X)、以及高端数据中心SSD(HDD)将成为关键受益者。全球存储巨头不断加大研发投入，加快新数据中心建设项目，预计到2026年全球半导体市场将增长22.5%，总价值将达到7722亿美元，远超Wsts春季给出的展望。

特斯拉股价创历史新高。特斯拉再次成为美股市场焦点之一，受到自动驾驶相关消息刺激，当天特斯拉股价实现强势突破，涨幅超过3%，其复权价创出历史新高。美国股市三大指数涨跌互现，其中道琼斯工业指数跌0.62%，报48114.26点；标准普尔500指数跌0.24%，报6800.26点；纳斯达克指数涨0.23%，报23111.46点。能源股整体走低，其中康菲石油跌近4%，斯伦贝谢、西方石油跌逾3%，埃克森美孚、雪佛龙跌逾2%。芯片股多数下跌，费城半导体指数跌0.46%。具体芯片股方面，ARM、美光科技跌超2%，微芯科技、高通、意法半导体跌逾1%，英伟达、超威半导体、博通涨幅均不足1%，闪迪涨逾3%。航空股多数上涨，美国航空、美联航均涨超4%，西南航空涨逾1%，达美航空小幅下跌。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.34%。上涨中概股方面，叮咚买菜大涨，涨幅超过11%。小马智行涨超7%，知乎涨逾4%，禾赛科技涨超3%，金山云涨超2%，满帮集团、阿特斯太阳能涨超1%，霸王茶姬、亚朵跌超3%，万国数据跌超2%，再鼎医药、唯品会跌近2%，爱奇艺跌超1%。特斯拉股价创历史新高。特斯拉表现突出，收盘涨超3%，其复权价一举创出历史新高。自马斯克将工作重心回归公司以来，特斯拉股价和市值逐渐走出低谷，并持续回暖，直到目前再度创出历史新高。近日，全球市场上自动驾驶方面的进展，也提升了行业想象力，推动了作为业内巨头特斯拉的股价。消息面上，日前在美国得州奥斯汀，对取消了安全员的特斯拉无人驾驶网约车进行了测试。另外，我国在自动驾驶方面也有新进展。据工业和信息化部官方政务新媒体账号“工信微报”消息，近期，重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司两家汽车企业向工业和信息化部提交了搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，根据《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》等有关规定，经受理、审查、公示等程序，工业和信息化部于第401批《公告》附条件许可了相关产品。

美国AI巨头高投入的背后，实质是能源消耗失控与资金链脆弱的双重危机，使得泡沫破裂的风险日益清晰。随着AI技术的快速发展，大量资金流入，但并未带来实质性的商业价值，反而陷入了一种“庞氏游戏”——资金在闭环中不断流转，却未创造任何实质性的商业价值。

三星将DRAM价格提高100%，对全球电子产品价格造成影响。DRAM价格达到历史最高水平，可能导致整体内存市场的价格上涨。由于供应链紧张，DRAM价格预期会上涨。目前，DRAM供应商主要集中在消费级市场，供应有限。DRAM价格上涨可能持续多年，消费者需抓住购买时机。