据2026年半年度报告信息透露，报告期内公司经营面临多重压力，归母净利润由盈转亏，主要受原材料价格高位波动、社保成本上升及坏账计提增加等因素挤压盈利空间。管理层表示，虽然当期业绩承压，但公司核心业务基本盘保持稳定，新能源电缆及高温合金精密铸件两大业务板块技术储备充足，叠加产能释放及订单增长，后续盈利水平有望逐步修复。
经营业绩短期承压，核心业务规模保持稳增
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入26.85亿元，同比增长2.85%；归母净利润-1269.61万元，上年同期盈利663.40万元，同比下降291.38%；扣非后归母净利润-2702.91万元，同比下降750.82%。值得关注的是，公司上半年研发投入达1.04亿元，同比增长19.95%，为技术迭代和产品竞争力提升提供支撑。
从区域收入划分来看，华东地区为最大收入来源，贡献13.66亿元，占总营收比重50.85%；华北地区收入增长显著，达5.14亿元，同比增长76.53%，占比提升至19.14%；海外市场收入2601.16万元，同比增长6.71%，整体保持稳定拓展态势。
按产品应用划分，电线电缆业务是绝对核心，贡献收入26.57亿元，占总营收比重98.93%，其中电力电缆产品收入22.86亿元，占比85.13%，是第一大收入来源；电气装备用电线电缆收入2.82亿元，占比10.52%，同比增长6.43%，增长态势良好。此外，高温合金精密铸件业务在手订单达6018.97万元（含税），为当期营业收入的246.05%，随着产能逐步释放，将成为第二增长曲线。
双业务协同布局，技术突破筑牢竞争壁垒
公司形成电线电缆制造与高温合金精密铸件双轮驱动的业务格局，两大板块分别聚焦能源基建与高端装备制造核心赛道，依托技术研发与产能升级构建差异化竞争优势，为长期发展提供持续动力。
电线电缆板块是公司营收的基本盘，产品覆盖电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线及电缆材料、电缆附件五大类，共500多种型号、10000多种规格，广泛应用于电力传输、设备供电、新能源、轨道交通等领域。核心技术优势突出，是行业内少数实行质检过程二次局放试验的企业，拥有国内一流的电线电缆检测中心，执行高于国家标准的内部控制标准，产品先后获评江苏省著名商标、江苏名牌产品、江苏高新技术产品。公司新能源电缆及数智化技改项目已完成99.7%，技改完成后将形成6~110kV中高压新能源电缆年产能800km、低压新能源电缆年产能1600km，精准匹配新能源发电、储能等领域的增长需求，进一步巩固市场地位。此外，公司依托网格化营销体系与“全周期服务链”模式，国网中标率位居行业前列，产品覆盖国家电网、南方电网、国电投等头部客户，参与西气东输、南水北调等国家级战略工程，客户资源优质且稳定性强。
高温合金精密铸件业务是公司战略布局的高增长板块，由控股孙公司江苏精铸运营，产品包括涡轮机匣、涡轮转子及导向器、扩压器等，主要应用于航空航天发动机和燃气轮机等高端装备领域，技术实力处于国内领先水平。截至报告期末，江苏精铸已拥有授权发明专利29项（含PCT国际专利2项）、实用新型12项，参与国家标准编制5项、行业团体标准编制4项，承担国家级、省级、市级等各类科研项目8项，其“高温合金整体液态精密成型技术”曾获国家技术发明奖二等奖，研制的亚洲最大国产宽体客机发动机高温合金超大型复杂薄壁涡轮后机匣铸件被认定为国际领先水平。目前公司已进入中国航发商发、航天科工火箭技术有限公司、中国航发燃机等核心主机厂供应商体系，产品成功应用于大型运输机、大型客机用航空发动机和航天重大工程，随着航空航天产业国产化进程加速，该板块收入规模有望快速提升。
产能布局方面，公司电线电缆板块依托中超电缆、明珠电缆、长峰电缆等多家子公司实现差异化定位与协同发展，原材料采购规模化集采降低生产成本，产能调配灵活，整体产能利用率保持较高水平；高温合金板块“航空航天发动机及燃气轮机高端零部件制造项目”扩能第一期1亿元投资已先行推进，向特定对象发行股票9.92亿元募投项目已获证监会注册批复，募投项目建成后将大幅提升高温合金精密铸件产能，匹配下游爆发式增长需求。
毛利率短期收窄，长期发展空间明确
报告期内公司销售毛利率为9.4%，较上年同期下滑1.5个百分点。毛利率下滑主要受三方面因素影响：一是铜、铝等主要原材料价格高位波动，与石油相关的高分子材料价格持续上涨，且在手订单较多无法提前锁价，挤压盈利空间；二是报告期内职工社会保障费用同比显著增加，推高人力成本；三是应收账款回笼不及预期，导致坏账计提增加较多。后续随着原材料价格逐步企稳、公司与核心客户协商调价机制落地，以及高附加值产品占比提升，毛利率有望逐步修复。
对于后续业绩展望，公司电线电缆业务受益于国家智能电网建设、新能源发电基地大规模兴建、轨道交通基建投入增加，特种电缆需求持续增长，叠加新能源电缆技改项目产能释放，收入规模有望保持稳步增长。高温合金精密铸件业务受益于“两机”专项政策支持、航空航天发动机国产化提速，未来十年仅军用航空发动机市场空间就超过8000亿元，叠加民用航发、燃气轮机、航天火箭发动机等领域需求，在手订单充足的背景下，将成为业绩增长的核心驱动力。
长期来看，公司将持续巩固电线电缆行业优势地位，聚焦新能源、特种电缆等高附加值产品升级，同时加快高温合金精密铸件业务产能释放与技术迭代，成为国内兼具电缆制造与高端装备核心部件供应能力的综合服务商，充分受益于能源基建与高端制造国产化双重政策红利，实现高质量发展。
