当下，科技产业正迎来AI技术落地与资本市场动作频发的双重热潮。本周字节跳动豆包AI手机的横空出世，凭借其独特的智能体能力引爆市场，背后的三层供应链生态浮出水面，为AI终端赛道树立了新标杆。与此同时，产业链内企业并购重组动作不断，从芯片领域到智能硬件赛道，收购、终止收购等案例交织上演；港股市场也迎来科技企业上市热潮，多家企业纷纷递表或完成挂牌，加速资本布局与全球化发展。
豆包AI手机成现象级产品，三层供应链生态揭秘
“帮对比三大平台肯德基价格并下单”“自动生成旅游攻略”——这类需数十步人工操作的流程，豆包AI助手可后台自动完成，仅需付款环节人工介入。12月1日字节跳动发布豆包手机助手技术预览版后，搭载该助手的中兴努比亚M153工程样机迅速引爆市场：3499元官方售价甫一上架便售罄，二手平台溢价幅度达300元至3500元不等，部分稀缺配色甚至炒至7000元以上。
与传统手机不同，豆包AI手机的核心竞争力并非硬件参数堆砌，而是基于大模型的Agent（智能体）能力。这款“技术打样”工程机凭借系统级权限实现跨应用复杂操作，其纠错机制能在困境中持续尝试直至目标达成，这种“像人一样操作手机”的交互体验，让消费者甘愿为“尝鲜”买单。二手平台的溢价分层更折射出市场需求多元性：普通配置机型溢价300-800元，满足实用派需求；具备完整测试权限的工程样机因吸引数码博主和开发者，溢价飙升至2000-3500元。发布首日相关搜索量环比暴涨47倍，12小时内成交订单超2000笔，而字节明确无自研手机计划，更放大了样机的稀缺性。
这款现象级产品的落地，依托于“上游技术支撑—中游硬件集成—下游应用落地”的完整供应链体系。上游以字节自研豆包大模型为核心，Flow旗下Ocean团队主导研发，海天瑞声、丝路视觉提供数据与视觉技术支持，博通集成、恒玄科技供应核心芯片，秦淮数据等企业构建算力基础设施；中游则以中兴供应链为核心支点，支撑努比亚M153的硬件制造；下游方面，火山引擎提供技术输出，中文在线、名臣健康补充内容资源，省广集团、蓝色光标构成营销矩阵，蜂助手云手机OS平台完成适配，拓宽应用边界。
豆包AI手机的热销并非孤例，而是行业变革的信号。随着苹果计划斥资10亿美元采购Google Gemini模型、三星深化AI合作，“模型厂商+硬件厂商”的合作模式已成为行业共识。12月2日A股市场中，AI手机板块反应明确：领益智造涨3.31%，弘信电子涨3.95%，中兴通讯虽微跌1.73%但成交量达4.38亿股，显示出资金对该赛道的高度关注。
产业链并购重组活跃，A股收购、终止案例交织上演
AI时代的到来，改变的不只是手机行业，各个领域均受到影响，为顺应时代的变革，A股上市公司也在加速整合。本周更是收购与终止案例交织上演。
科技产业链内企业并购动作持续密集，涵盖芯片、智能机器人、汽车零部件等多个领域。拟收购案例中，探路者控股集团于11月30日审议通过两项股权收购议案，以自有资金合计6.78亿元收购贝特莱电子51%股权及上海通途半导体51%股权，两家芯片公司增值率分别达363.26%和2119.65%；12月5日，百胜智能公告拟以1亿元现金收购中科深谷51%股权，后者为具身智能机器人领域“专精特新”小巨人企业，双方将形成“能力互补-价值共创”的深度协同；黑芝麻智能拟以4亿至5.5亿元收购亿智电子控股权，后者聚焦边缘侧和端侧AI芯片，交易完成后财务业绩将并入合并报表；安凯微则计划以3.26亿元收购思澈科技85.79%股权，旨在丰富物联网芯片产品线与应用场景。
部分收购案仍在推进中，思瑞浦于11月26日起停牌筹划重大资产重组，拟发行股份及/或支付现金购买宁波奥拉半导体股权并募集配套资金，截至12月3日，相关工作仍在积极推进，股票及定向可转换公司债券继续停牌。
已完成的收购案例中，富奥股份以1元交易价格收购一汽-法雷奥汽车空调有限公司剩余49%股权，标的公司正式成为全资子公司并更名为富奥华启汽车热管理系统(长春)有限公司；铭普光磁以约1.18亿元收购深圳ABB电动交通60%股权，于12月2日完成最终交割，标的公司纳入合并报表范围。
另有两起收购案宣告终止，杰美特因交易各方未能就核心条款达成一致，于12月2日终止筹划收购思腾合力控制权；12月5日，帝奥微宣布终止以发行股份及支付现金方式购买荣湃半导体100%股权，双方未能就交易方案、价格、业绩承诺等核心条款达成共识。
科技企业密集冲刺港股IPO，全球化资本布局提速
在A股市场加速整合调整之时，港股市场成为科技企业融资与全球化布局的重要平台，近期多家企业密集推进上市进程。
拟赴港上市企业中，百度旗下昆仑芯已启动赴港上市筹备，计划最早于2026年一季度递表，目标2027年初挂牌，其2024年营收约20亿元，预计2025年营收将跃升至35亿元；国民技术境外发行上市备案已获中国证监会受理并完成，拟在港交所发行不超过1.46亿股境外上市普通股。
12月2日，三家企业正式向港交所递表：大族数控计划募资用于提升研发及营运能力、扩大海外销售等，其2024年以10.1%的市占率成为中国最大的PCB专用生产设备制造商；传音控股聚焦AI技术研发与新兴市场渗透，2024年在非洲手机市场以61.5%的份额位居第一，新兴亚太及中东市场亦排名榜首；安克创新由中金公司、高盛等共同担任保荐人，构建了多元化品牌体系，深耕全球智能硬件市场。12月3日，紫光股份正式递表港交所，其2024年收入达790.24亿元，在中国数字基础设施市场位列第三，募资将重点投向高性能计算、云服务等领域；12月5日，三环集团启动赴港上市，其氧化铝陶瓷基板2024年全球市占率超50%，2022-2024年营收复合年增长率约19.5%。
港股IPO推进及上市方面，TechStar Acquisition Corporation于12月4日披露，与图达通达成3.708亿港元股权融资协议，进一步推进后者通过SPAC合并方式在港上市；12月5日，天域半导体在港交所主板挂牌，发行价58港元/股，公开发售显著超额认购，其2024年在中国碳化硅外延片市场收入和销量份额均居国内第一；纳芯微确定H股最终发行价为116港元/股，预计12月8日挂牌上市，募资将用于技术研发、产品扩产、海外布局等方向。
（校对/邓秋贤）
