当下，科技产业正迎来AI技术落地与资本市场业绩密集披露的双重节点。本周，多家半导体企业集中发布2025年业绩预告，业绩分化显著，部分AI相关企业受益于行业高景气度，实现利润大幅增长；而存储、晶圆等上游原材料涨价压力持续传导，下游终端厂商面临成本考验。与此同时，宝能集团董事长姚振华的实名举报事件引发广泛关注，观致汽车资产处置争议凸显产业整合过程中的法治与营商环境挑战。
半导体产业链企业业绩分化显著，AI与高端制造驱动增长
本周，半导体产业链企业陆续披露2025年业绩预告，呈现出明显的结构性分化特征。在AI产业趋势与国产化替代的推动下，部分企业实现业绩高速增长，而受行业周期、成本上涨、战略投入等因素影响，亦有多家企业出现亏损或利润承压。
澜起科技、艾为电子、金海通等表现亮眼。澜起科技预计2025年净利润同比增长52.29%至66.46%，核心驱动力为AI产业趋势下互连类芯片需求爆发；艾为电子在高性能数模混合芯片、电源管理等领域的深耕，推动其净利润增长17.7%至29.47%，毛利率提升约5个百分点；半导体封装测试设备企业金海通受益于行业需求增长及产品迭代，净利润同比增幅达103.87%至167.58%。
中科蓝讯、四维图新等因投资或资产处置收益带来利润大幅波动。中科蓝讯因持有的GPU企业股权公允价值大幅上升，净利润暴增366.51%至376.51%，但主营业务保持稳定；四维图新则通过处置图新智驾股权产生大额投资收益，实现扭亏为盈，但其扣非净利润仍为亏损。
景嘉微、沪硅产业、三安光电等面临短期盈利压力。景嘉微营收增长但净利润亏损，主要因高强度研发投入及应收账款减值；沪硅产业受半导体硅片市场结构性分化影响，尤其是200mm及以下硅片需求疲软、价格承压，连续第二年亏损且幅度扩大；三安光电则因滤波器、碳化硅业务拖累、政府补助减少及存货跌价等因素，预计2025年出现亏损。
ST华微、纳思达等呈现复苏或调整态势。ST华微通过提升运营效率、加强客户服务，推动各项财务指标改善；纳思达则因重大资产出售及行业政策调整，预计2025年业绩出现亏损。
产业链涨价潮持续蔓延，存储、CPU、晶圆代工价格齐升
在半导体企业业绩分化的大背景下，产业链的成本压力正通过涨价潮集中显现。本周，产业链涨价信号进一步强化，从被动元件、存储芯片到CPU、晶圆代工等多个环节均传出价格上调消息，反映上游成本压力与结构性供需失衡正在向中下游传导。
被动元件龙头国巨率先调价。国巨宣布自2026年2月1日起上调部分电阻产品价格15%至20%，主因白银等贵金属原材料成本上涨。此前其旗下基美、普思已陆续调整钽电容、磁珠产品价格，被动元件行业或步入新一轮价格调整周期。
存储芯片价格持续飙升，供应紧张加剧。根据Counterpoint Research数据，受AI与服务器需求驱动，存储价格在2025年Q4至2026年Q2预计将连续大幅上涨，累计涨幅可能超过100%。SanDisk甚至要求客户以全额现金预付方式签订长期供货合约，凸显卖方市场强势地位。存储原厂将产能向高毛利HBM倾斜，导致标准DDR/NAND产能短缺，加剧供应链紧张。
CPU厂商酝酿涨价，PC品牌厂承压。市场传出AMD、英特尔计划上调服务器及消费级CPU价格，加之DRAM价格已大幅上涨，PC核心成本元件同步提价，宏碁、华硕等品牌厂毛利面临严峻考验。服务器需求强劲为CPU厂商提供了涨价底气，AI服务器与云端建设正为CPU市场注入新成长动能。
8英寸晶圆代工产能收紧，厂商酝酿全面涨价。随着台积电、三星逐步减产8英寸产能，2025年全球8英寸产能正式进入负增长。TrendForce指出，部分晶圆厂已通知客户将调涨代工价格5-20%，此次为不分客户、不分制程平台的全面调价，但因消费终端需求隐忧，实际涨幅可能较为收敛。
手机厂商调整订单应对成本上升。受存储涨价影响，小米、OPPO、vivo等厂商据悉下调全年整机订单，特别是中低阶和海外产品线。华为、荣耀等则凭借供应链优势或市场策略，试图逆势扩大份额。行业正从出货量增长转向价值重构，消费者愿意负担的价位与配置成为关键。
宝能董事长姚振华实名举报，指控观致汽车80亿元资产遭侵吞
在半导体产业链业绩分化加剧、上下游涨价潮持续发酵，产业格局与市场生态面临深度调整的同时，资本市场一则重大举报事件骤然引发广泛关注。
1月14日，宝能集团董事长、观致汽车实控人姚振华向最高人民法院、江苏省高级人民法院实名举报，指控常熟市委常委陈国栋、常熟经开区管委会和常熟市人民法院串通一气，联手操纵侵吞观致汽车价值80亿元的资产。
姚振华在举报中称，在观致汽车一起2.7亿元的执行案件中，相关方违法成立清算工作组，强制封控工厂设备，严重超额查封，并将评估价值80亿元的资产低评为15亿元进行拍卖。在苏州中院已受理观致破产重整后，常熟法院仍违法推进拍卖，起拍价仅8.6亿元，意图将核心优质资产低价处置，剩余空壳再进行破产清算。
姚振华表示，宝能集团自2018年以来对观致累计投资约260亿元，相关行为将导致巨额投资血本无归，并严重损害供应商、债权人合计139亿元的合法权益，破坏当地营商环境。他呼吁最高人民法院、江苏省高院介入，制止违法违规拍卖，督促苏州中院依法推进破产重整，保护债权人、股东权益及法治环境。
据悉，已有33家观致债权人（持有债权超80亿元）向苏州中院申请尽快做出破产重整裁决，并向常州法院提交执行异议，要求撤销拍卖。观致汽车常熟工厂年产能15万辆，具备成熟产品体系及国际市场竞争力，姚振华称其具备极大重整价值，复工复产可创造可观营收、税收及利润。
此事件凸显了在企业困境处置过程中，资产估值、司法程序与地方干预可能引发的重大争议，对保护民营企业产权、维护公平法治环境提出了严峻考验。
（校对/邓秋贤）
