2月25日，“非洲手机之王”传音控股发布了2025年度业绩快报。这份成绩单显示，这家曾经的手机市场增长明星，在过去一年遭遇了严峻挑战：营业收入小幅下滑，而归母净利润更是遭遇“腰斩”，同比大幅下降53.43%。
快报数据显示，2025年传音控股实现营业总收入656.23亿元，同比微降4.50%。然而，盈利端的表现则显得颇为沉重：营业利润为32.04亿元，同比锐减51.25%；归属于母公司所有者的净利润为25.84亿元，同比降幅达到53.43%；扣除非经常性损益后的净利润为19.68亿元，同比下降56.66%。
从每股收益来看，基本每股收益也随之下滑，反映出股东回报能力的阶段性减弱。
对于这份并不乐观的成绩单，传音控股在快报中给出了清晰的原因分析，归结起来主要是内外两方面的压力。
传音控股指出，“受市场竞争及供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多”。作为手机制造的核心元器件，存储芯片的价格波动对终端厂商的毛利率有着直接影响。2025年全球存储市场进入上行周期，价格上涨的压力沿供应链传导至手机厂商，直接导致了传音控股营业收入的下降（或因提价导致销量受影响）以及毛利率的缩水。
面对激烈的市场竞争，传音并未选择收缩防守，而是采取了“进攻型”策略。公告显示，公司持续加大科技创新和产品研发投入，旨在提升手机用户的终端体验及产品竞争力；与此同时，为巩固和拓展市场份额，公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度。这直接导致了研发费用和销售费用较上年同期均有增加。
一边是成本上涨挤压毛利空间，一边是主动投入增加期间费用，在双重夹击下，传音控股的净利润出现了较大幅度的下滑。
尽管利润端承压，但传音控股的资产负债表依然保持稳健。截至2025年末，公司总资产为443.63亿元，较期初微降1.55%；归属于母公司的所有者权益为204.49亿元，较期初反而增长了1.08%；每股净资产也略有上升。这表明公司的家底依然厚实，具备穿越周期的财务基础。
