2025年，显示面板行业好起来了。在供需格局重塑、技术迭代加速与政策红利释放共同交织下，面板行业告别周期性低谷，迎来大幅增长。截至2月28日，TCL科技、彩虹股份、深天马A、维信诺、和辉光电等国内核心面板企业陆续发布2025年年度业绩预告/快报，京东方虽暂未披露全年业绩预告，但前三季度业绩已呈现明显上扬态势，我国台湾的友达光电、群创光电等企业也披露了年度营收数据。
就具体业绩表现而言，头部企业凭借产能优势、产品结构升级与成本控制能力实现盈利大幅增长，细分领域龙头依托差异化布局实现扭亏或减亏，而部分企业则受行业周期波动、产品竞争力不足等因素影响，业绩仍面临压力。事实上，2025年面板行业绝非全面回暖，而是呈现“结构性分化”态势，这种分化既体现在不同技术路线之间，也体现了同一技术路线下不同企业的竞争力差异。
“面板双强”格局愈发稳固
从已发布业绩预告的企业来看，TCL科技成为2025年面板行业的大赢家，其业绩表现堪称行业复苏的“风向标”。
根据业绩预告，TCL科技预计2025年归母净利润42.1亿元—45.5亿元，同比增长169%—191%；扣非净利润预计为28.9亿元–32.0亿元，同比激增869%–973%，盈利规模与增长幅度均大幅领先行业平均水平。业绩爆发的核心因素是，报告期内TCL华星营收突破千亿规模，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元，实现高质量增长。
具体来看，TCL华星通过收购LG广州LCD（液晶面板/Liquid Crystal Display）产线进一步强化了产能优势，结合2021年收购的三星苏州8.5代线，完全接收韩国仅剩的大尺寸LCD产能。在全球LCD面板市场持续向中国大陆集中的背景下，其电视面板市场份额位居全球第二，其中55英寸、65英寸面板市占率全球第一，牢牢掌握大尺寸面板市场的定价话语权。
值得注意的是，截至2026年2月28日，全球面板龙头的京东方尚未发布2025年全年业绩预告，但其2025年前三季度已实现营收1545.48亿元，同比增长7.53%；实现归属于上市公司股东的净利润46.01亿元，同比增长39.03%%，业绩修复态势明显。
2025年6月，京东方通过收购咸阳彩虹光电30%股权。在全球面板行业经历结构性调整的背景下，随着日韩厂商逐步退出LCD面板领域，中国大陆企业凭借规模优势加速整合。国信证券曾在研报中称，京东方此次收购，有望助力其继续巩固和扩大竞争优势，“收购股权有助于丰富京东方产品线，客户结构多样化，同时将系面板份额提升至30%以上，行业竞争格局优化。”虽然京东方全年业绩预告尚未披露，但结合行业复苏趋势及公司前三季度的表现，预计其2025年全年业绩将实现稳步增长。
此外，我国台湾的友达光电、群创光电等企业也相继披露2025年年度营收数据——前者实现归属母公司净利润由负转正，营业额小幅提升0.4%；后者全年合并营收较2024年增加4.73％。
减亏扭亏与净利“腰斩”
在中小尺寸面板领域，深天马A、维信诺、和辉光电三家企业均呈现“营收平稳、亏损收窄”或“扭亏为盈”的积极态势，体现了细分领域的增长潜力。
其中，深天马A 2025年实现归母净利润1.5亿–1.8亿元，同比扭亏为盈，增幅达到122%–127%。其业绩好转的核心原因是，车载和专业显示业务营收占比超五成，营收规模增长带动业务利润规模的提升，成为利润稳健增长的“压舱石”；同时，其柔性AMOLED手机显示产品出货量保持国内第二、全球第三，旗舰产品出货量快速增长。另根据深天马A 2025年三季报数据，截至9月末，营业总收入达到266.63亿元，归母净利润3.13亿元，整体经营状况持续改善，为全年扭亏奠定基础。
维信诺2025年业绩也呈现积极变化。根据业绩预告，维信诺2025年营收预计为79亿–83亿元，同比持平至增长4.68%。其业绩改善的主要驱动力来自下游消费电子行业复苏，智能手机、智能穿戴等AMOLED市场渗透率持续提升，OLED 面板整体需求温和增长，产业发展趋势逐渐清晰，国产厂商出货量和市场份额保持向上趋势；同时其不断丰富供应链体系，产品毛利率有所改善。
和辉光电2025年业绩同样实现减亏，其发布的业绩快报显示，2025年营收达到55.01亿元，同比增长10.94%；净利润亏损19.69亿元，上年同期亏损25.18亿元，经营现金流由负转正。其公告指出，2025年销售毛利率与净利润同比改善，经营活动产生的现金流量净额由负转正，整体经营态势持续向好。
但另一方面，彩虹股份2025年业绩出现明显下滑。根据业绩预告，彩虹股份2025年归母净利润预计为3.3亿–3.9亿元，同比下降68.55%–73.39%，业绩下滑的主要原因与行业周期波动及自身业务结构密切相关。作为主营液晶面板与玻璃基板的企业，彩虹股份业绩受TV面板市场影响，而TV 面板产品价格下降，导致面板业务毛利下降；同时，其于上年7月完成控股子公司咸阳彩虹光电科技有限公司30%股权转让后，归属于上市公司股东的净利润相应减少。
值得一提的是，2025年上半年，受国内“以旧换新”政策驱动及大尺寸化趋势推动，TV面板价格普遍上涨，但此后品牌厂商库存高企，采购策略转向保守。受此影响，电视面板价格承压回调，7月份32吋至75吋各尺寸面板价格出现1至3美元不等的下跌。
面板业的分化与突围
2025年面板企业的业绩分化，其背后是行业供需格局、技术路线、政策环境等多重因素的共同作用。从行业大背景看，去年全球面板行业大体呈现三大显著特征：
一是产能格局持续向中国大陆集中，随着日韩厂商的退出，全球LCD产能进一步向京东方、TCL华星等大陆龙头企业集中，头部企业的定价话语权显著提升；二是技术迭代加速，OLED、Mini-LED、Micro-LED等新兴显示技术持续突破，OLED面板市场渗透率不断提升，LCD面板则逐步向大尺寸化、高端化转型，形成“LCD稳根基、OLED拓增量”的技术格局；三是政策红利持续释放，国家及地方层面出台多项政策，聚焦前沿技术攻关、应用场景拓展与产业链韧性提升，推动显示面板行业向高端化、国产化、智能化转型，同时“以旧换新”政策有效激活了国内终端需求，为行业复苏提供有力支撑。
此外，2025年面板行业的供给端调控能力显著提升，头部企业通过调节稼动率平衡供需，有效避免了价格的大幅波动，成为盈利大幅增长的重要原因。
从行业痛点来看，面板行业仍面临诸多挑战：一是国际贸易环境复杂多变，对出口导向型企业造成冲击；二是核心材料与设备的国产化仍有短板；三是行业分化加剧，中小尺寸面板领域同质化竞争依然激烈；四是库存波动对行业影响依然显著，也反映了行业供需平衡的脆弱性。
相关数据显示，中国大陆显示面板产商LCD面板产能全球占比已由2022年69%快速提升至2024年74%，预计2025年将进一步达到76%的高位水平。而进入2026年，随着显示技术、柔性电子和人工智能等前沿技术的加速融合，面板行业将迎来新一轮发展机遇，头部企业将继续凭借产能优势和成本控制能力，占据市场主导地位，持续优化盈利水平。
