得克萨斯州西部的风裹挟着铁锈色的尘土，将六千辆工程车卷入一片堪比小型城市的工地——这里正崛起由OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）主导的“星际之门”（Stargate）数据中心集群。甲骨文、英伟达、软银等合作伙伴投入巨资，支持这一规模空前的项目。仅单个站点造价便达500亿美元，整个计划预计耗资850亿美元，占汇丰银行预测的全球2万亿美元AI基建投资浪潮的近半壁江山。
算力军备竞赛：从农田到数据中心的“一夜巨变”
OpenAI首席财务官莎拉·弗莱尔（Sarah Friar）透露，得州阿比林园区已启用一座数据中心，第二座即将完工，最终产能将超过1吉瓦，足以满足75万户家庭用电需求，规模相当于西雅图与旧金山用电总和。她直言：“今日动工的设施，实为2026年上线的算力铺路。”首批英伟达Vera Rubin前沿加速芯片将于当年部署，后续规划延伸至2029年。奥尔特曼更放言：“我们的增长速度超越任何已知企业，若产能充足，规模早已翻倍。”
这场竞赛远不止OpenAI一家。Meta在路易斯安那州东北部建造占地400万平方英尺的“Hyperion”超级中心，耗电量将超新奥尔良市；谷歌在阿肯色州西孟菲斯启动该州史上最大私营投资项目，占地1100英亩；埃隆·马斯克（Elon Musk）则在田纳西州南孟菲斯改造废弃工厂，122天内建成超级计算机“Colossus”，并计划扩建至百万GPU规模，甚至买下密西西比州发电厂为其供电。微软在威斯康星州投入超70亿美元打造“全球最强”AI数据中心，亚马逊则在印第安纳州将1200英亩农田转化为价值110亿美元的“Project Rainier”设施，专为Anthropic训练AI模型。
债务驱动的疯狂：4430亿美元资本支出背后的风险
五大科技巨头（亚马逊、微软、谷歌、Meta及甲骨文）今年资本支出预计达4430亿美元，CreditSights预测2026年将飙升至6020亿美元，其中75%直接投向AI基建。然而，高利润并未覆盖所有成本——今年超大规模企业新增债务达1210亿美元，是过去五年年均水平的四倍多。Meta发行300亿美元债券，谷歌筹集250亿美元，甲骨文完成180亿美元债券销售，成为美国非金融企业最大投资级债务发行方。摩根士丹利与摩根大通警告，未来几年科技行业或新增1.5万亿美元债务，瑞银预测2026年单年新增债务将达9000亿美元。
市场已显现警惕信号：甲骨文股价11月暴跌23%，创2001年以来最差单月表现；英伟达与OpenAI的1000亿美元合作协议被指仅为框架，存在变数。信用违约互换（CDS）市场显示，投资者正为甲骨文、Meta等企业债务风险对冲。
“无限需求”与“算力饥荒”的悖论
尽管风险隐现，企业仍坚信需求将支撑扩张。甲骨文联合首席执行官克莱·马古尔克（Clay Magouyrk）称：“需求来自整个行业，而非单一客户，不存在泡沫。”Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）则警示“不确定性锥形”——数据中心建设需18至24个月，芯片订单提前数年下达，而市场需求每季度都在变化。他坦言：“没人能随身携带500亿美元，因此融资常与芯片商或云服务商捆绑，采用‘即用即付’模式。”
OpenAI已评估北美800余个潜在站点，核心考量因素是土地、变电站及输电能力。弗莱尔直言：“真正的瓶颈不是资金，而是电力。”软银创始人孙正义为支持对OpenAI的400亿美元承诺，不惜清仓所持英伟达股票，并斥资40亿美元收购数据中心投资公司DigitalBridge。能源密集型设施的选址愈发依赖监管与政策支持——OpenAI曾游说特朗普政府扩大芯片法案税收优惠，并提议政府为基建贷款提供“后盾”，但因舆论反弹迅速撤回。
未来图景：智能时代的“军备竞赛”
达里奥·阿莫迪预测，AI系统或于2026年达到诺贝尔奖级跨领域能力，但同时也警告：“AI对白领服务业的冲击将比以往技术变革更广泛、更迅速。”这种信念驱动着行业疯狂投入：Anthropic营收三年增长十倍，估值从600亿美元飙升至超3000亿美元。
得州尘土飞扬的工地上，奥尔特曼的宣言回荡：“过度投资会让人吃亏，但投资不足、产能短缺的代价同样惨重。”这场以算力为筹码的豪赌，正在将美国中部重塑为智能时代的“新边疆”——无论最终成就的是历史性转型，还是一场资本泡沫的狂欢。
