12月20日，2026半导体投资年会暨IC风云榜颁奖典礼在上海隆重举行！会上，《2025中国半导体及AI领域股权投资白皮书》正式发布。该白皮书深度剖析过去四年中国半导体领域以及过去三年中国AI领域的投资概况，着重解读过去三年中国主要半导体投资机构的AI领域投资趋势。通过纵向与横向对比，明确行业演进路径，为投资者提炼关键的市场信号与趋势判断。爱集微副总裁，半导体投资联盟副秘书长徐伦对白皮书进行了分析讲解，并系统描绘了近三年中国半导体投资市场和AI投资市场的整体图景。
半导体行业尚未回暖 投资数量、金额逐年下降
徐伦首先指出，从整体趋势来看，2022年1月-2025年11月，国内共发生3472起半导体公开投资事件，预计2025年半导体投资事件仅为上年度的73%。报告期内，国内半导体市场公开融资金额仅为3200亿元，2025年预计为600亿元，同比下跌24.7%。投资事件数量和投资金额均呈逐年下降趋势，相关数据和趋势表明，2025年国内半导体投资市场尚未出现回暖信号。
在细分行业与赛道分布方面，2022年1月-2025年11月，半导体设备、半导体材料、模拟芯片、逻辑芯片位列前四，占比超60.7%。从年度来看，模拟芯片、逻辑芯片、功率半导体等降幅较大，半导体材料和设备、光电器件等较稳定。
在投资热点区域方面，国内半导体股权投资的地域分布较为集中，其中江苏省广东省（672起）、上海市（548起）、浙江省（351起）、北京市（295起）最多，共占总数量（3472起）的78.5%。其中江苏省主要分布在苏锡常和省会南京，广东省主要分布在珠三角的深珠穗，其中深圳占比超67%。
在投资轮次方面，2022-2025中国半导体股权投资主要偏向于早中期企业，其中A轮和B轮占比共计超过56%。单笔融资金额占比最多的为1亿以下，占比45%，融资数量达到1562笔。单笔最高融资出自积塔半导体，金额为135亿元。
AI领域投资爆发增长 “投早投小”成主要特点
徐伦解读了过去三年中国AI领域投资趋势，从投资数量和投资金额来看，2023年1月-2025年11月，国内共发生1846起AI领域公开投资事件，其中2023年-2025年（截止到11月），各发生593起、521起、732起投资事件，2025年预计将超过800件。2025年投资数量呈现爆发增长态势，预计将增长53.5%。在投资金额方面，2023年-2025年(截止到11月）各发生674亿、626亿、603亿投资，预计2025年投资规模将达到700亿，同比增速达到11.8%。
从投资轮次与规模分布来看，2023年1月-2025年11月，国内共发生1846起AI领域公开投资事件，其中近三年我国AI领域投资事件主要集中在B轮之前，投资主要集中在早期项目；从投资金额来看，单个项目投资规模主要集中在1亿以下，“投早投小”是近三年我国AI领域投资的主要特点。
“近三年的国内AI领域主要单笔大额融资，集中在以月之暗面和智谱AI等为代表的头部企业，其中美元投资占比过半。另外从投资热点区域来看，京沪粤江浙五省份AI领域投资事件总量领跑全国，资本高度集中在一线城市，北京成国内AI领域投资高地，”徐伦说道。
最后徐伦详解了过去三年中国主要半导体投资机构的AI领域投资趋势，他指出，“集微咨询监测了近600家主要半导体投资机构的AI领域投资情况，从呈现的数据来看，近三年在AI领域活跃的机构为205家，共计产生了716起AI领域投资事件，其中涉及的投资标的共计338个，其中2024年的投资事件数量增长率达到了30.7%。”
在AI投资热点方面，三年间发生了显著转移——2023年AI芯片领先，2024年工业AI和大模型爆发，2025年机器人和工业AI成为绝对热点。体现了从硬件基础设施向垂直应用和智能装备的演进，传统半导体投资机构对实体产业AI应用的重视程度不断提升。
会上，还发布了包括年度半导体投资机构TOP100、年度最佳国资投资机构TOP30、年度最佳投资机构奖、年度最佳产业投资机构TOP20、年度最佳早期投资机构TOP20、年度最佳行业投资机构奖（AI类）、年度最佳行业投资机构奖（具身智能类）、年度最佳并购案例奖、年度最佳投资人TOP50、年度最佳投资人奖、年度最佳产业投资人奖、年度最佳早期投资人奖等多项重磅榜单及奖项，成为现场一大亮点。
